时时彩后三组六技巧-皇恩娱乐 [房企图鉴]金科股份:净负债率高企 存货周转慢

2020-01-10 16:37:51

时时彩后三组六技巧-皇恩娱乐 [房企图鉴]金科股份:净负债率高企 存货周转慢

时时彩后三组六技巧-皇恩娱乐,财经上市公司研究院 大眼楼管/肖恩

持续调控政策下的房企有哪些变化?地产行业真的进入了严冬?房企真的迎来了“剩者为王”的局面?财经上市公司研究院梳理上市房企主要的经营数据,带你窥探龙头房企“过冬”的变化与应对,从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻房企之变。

本期财经上市公司研究院梳理金科股份今年以来经营业绩表现,并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较,同时根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程,参考主流评级体系,归类经营指标并赋予相应权重,从四个方面来评估金科股份今年以来的“中考成绩”与“改变”。

上半年,金科股份实现营收261.05亿元,同比增长67.92%,归母净利润25.9亿元,同比增长288.5%。中考成绩方面,金科股份总体的成绩一般,总成绩为B+。业务发展和规模优势成绩较好,“中考”成绩为A-,但由于高企的融资成本和净负债率,金科股份财务实力的成绩较为一般。

基本业务方面,金科股份2019年上半年拿地金额为423亿元,拿地面积为1530万㎡,而2018年上半年拿地金额为227.4亿元,拿地力度有所提升。金科股份半年销售金额在克而瑞销售排行中位列第17位,为814亿元,较去年同期上涨34.55%。拿地强度(拿地金额/销售金额)较高,为0.52,销售均价与拿地均价之比为3.51。但公司存货周转率保持稳定但水平较低,与去年同期的0.11一致,。

财务方面,金科股份今年中期平均融资成本较2018年有所上升,为7.58%,明显高于主流上市房企平均融资成本均值6.44%。2018年数据显示,金科股份平均融资成本为7.32%。截止上半年,公司净负债率高企,为147.47%,明显高于行业均值99.62%,但较上年末的147.7%基本持平,可见金科上半年并未有降杆杠的动作。

目前金科股份货币资金+受限制使用资金共有308.55亿元,短期债务为289.68亿元,长期债务为666.33亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况,金科股份短期偿债压力指数为0.95,存在一定的偿债压力,高主流房企数据均值0.66。

规模与盈利方面,金科股份规模优势明显,但盈利能力也较为一般。2019年上半年金科股份总资产2720.13亿元,净资产439.06亿元,土地储备货值为5433亿元(以当期销售均价乘以土储面积所得),权益土储货值为4455亿元,金科股份预收账款(合同负债)为939.88亿元,整体规模处在主流房企的中上游。

金科股份的销售毛利率30.31%,销售净利率12.13%,低于主流房企16.5%的平均水平,半年ROE为10.36%,稍高于行业平均水平9.8%。

说明:

(1) 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

(2) 相应指标测算成绩为财经选取一定周期内,对公开经营数据赋予相应

权重,并参考主流评级体系,进行分值计算。

(3) 上市房企数据均值为财经依据相关评价体系,筛选50家主流上市房企的一定周期内数据,进行算术平均。

(4) 上市房企经营数据统计为2019年半年数值,部分指标为测算数据,财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

金科股份业绩图谱如下:

【房企图鉴】

 金融街:杠杆率高企 半年ROE仅3.27%

 中国奥园:存货周转率低 融资成本达7.4%

 金科股份:净负债率高企 存货周转慢

 宝龙地产:拿地强度低 降杠杆加速回款

 大悦城:净负债率较高 净利润率同比下降

 龙光地产:盈利能力强 销售费用同比大增

 时代中国:逆势加大拿地力度 杠杆率走高

 中骏集团:归母利润负增长 融资成本升高

【房企图鉴】

绿地控股:利润率低 依靠高杠杆高周转

融信中国:销售增长失速 利润率水平一般

首开股份:财务压力较大 存货周转率低

华发股份:净负债率居高不下 财务费用大增

佳兆业负债率仍高企 平均融资成本达8.6%

远洋集团:拿地力度下滑 盈利能力有待提升

金融街:杠杆率高企 半年ROE仅3.27%

中国奥园:存货周转率低 融资成本达7.4%

金科股份:净负债率高企 存货周转慢

宝龙地产:拿地强度低 降杠杆加速回款

大悦城:净负债率较高 净利润率同比下降

龙光地产:盈利能力强 销售费用同比大增

时代中国:逆势加大拿地力度 杠杆率走高

中骏集团:归母利润负增长 融资成本升高






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