黑彩下载苹果系统 英特尔:2019Q3季报点评:Q3业绩超预期,数据驱动高增长

2020-01-09 18:02:33

黑彩下载苹果系统 英特尔:2019Q3季报点评:Q3业绩超预期,数据驱动高增长

黑彩下载苹果系统,中信证券10月29日发布研报,摘要如下:

英特尔q3业绩超预期,公司上调q4及全年指引。受益于云市场复苏、5g建设提速、iot及自动驾驶渗透率提升、nand价格增长,公司数据相关业务快速增长。受制于pc市场不景气,公司pc相关业务同比下滑,但预期补库存周期下销量将有回暖。

业绩:q3总收入新高,新增200亿股股票回购承诺。公司q3收入192亿美元,同比持平,高于市场预期(180亿美元);non-gaap净利润59.9亿美元,同比-6%,优于一致预期(55.6亿美元)。根据公司财报,公司正在增加回购承诺,预计在未来15至18个月内回购约200亿股股票。数据相关:保持领先优势,收入创下新高。1)dcg(数据中心):当季收入64亿美元,同比+4%。下游客户中云计算和通信厂商贡献的收入占比超2/3,其中云计算收入同比+3%,通信收入同比+11%,政企收入同比+1%。公司在5g基站方面已经做好准备,预计2022年在无线基站的份额可以达到40%。公司预计2019年人工智能带来的以数据为中心的收入将超过35亿美元,同比增长20%以上。2)iotg(物联网)和mobileye:iotg当季收入10亿美元,同比+9%,mobileye当季收入2.3亿美元,同比+20%。今年已出货超1200万个mobileyeeyeq设备,同比增长40%以上。3)nsg(非易失性存储):当季收入13亿美元,同比+19%,主要受益于nand价格上涨。4)psg(可编程解决方案):当季收入5.1亿美元,同比+2%。pc相关:收入同比下滑,预计2020将有好转。公司pc相关业务主要指ccg(客户端计算),当季收入97亿美元,同比-5%,主要因整体pc市场不景气,q3笔记本电脑芯片销量同比-10%、台式机芯片销量同比-11%。但公司在财报发布后的电话会上指出,目前市场供需关系超出原本预期,当前公司库存不足,预计2020年可恢复供需平衡、出货量增速可达两位数。此外,公司积极进行产品升级,推动均价提升,q3笔记本电脑均价同比+4%、台式机均价同比+3%。全球主流的pc厂商已经开始基于新一代10nm制程的10代酷睿icelake做系统设计,已有18款系统设计完成并已经出货,30款pc有望于2019年内推出。展望:上调q4及全年业绩指引。公司上调q4收入指引至192亿美元(同比+3%,环比持平),预计q4dcg业务同比+6~8%,pcg业务同比持平或略有下降。公司上调全年收入指引至710亿美元,预计全年dcg收入将持平或略有增长,pcg业务将持平或略有下降,均较之前的预期有所改善。公司预计2019年non-gaapeps为4.6美元,较7月份指引提高0.2美元。风险因素:全球经济增速放缓导致市场需求持续萎缩风险;市场竞争持续加剧风险;国际贸易冲突导致业务受损的风险。投资策略:公司在cpu领域具有领先地位,有望长期受益于数据量持续增长带来的计算需求扩张。短期股价机遇在于云厂商资本支出回暖、5g建设提速等。

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