地方政府或参与?蔚来积极拓展融资渠道

2019-11-08 14:43:42

近日,有报道称,威来汽车正在与湖州市五星区洽谈50多亿元的融资合作。结合这笔资金,威来将在吴兴建立一个年产20万台的工厂。很快,吴兴区政府信息办公室出面驳斥谣言:“我们已经讨论过此事,没有达成意向协议。鉴于风险评估过度,进一步的讨论已经停止。”

不管吴兴的结果如何,赢得地方政府的支持已经成为筹集资金的重要途径之一。为了回应融资传闻,威来的内部人士告诉app,该车的标题是“威来正就融资事宜与一些地方政府联系。”此外,魏莱一直表示,只有“与地方政府在融资方面的接触”没有明确说明谈判对象的数量和融资形式。还会有“50亿”吗?

从资本市场到国有资本

纵观魏京生过去四年的融资历史,它走了一条从风险资本到资本市场再到国有资本的道路。这条路线在一定程度上反映了造车热的消退和魏莱日益艰难的生活条件。

2014年11月,威来汽车正式成立。威来汽车成立之初,在资本市场非常受欢迎。从第一轮到第四轮,威来获得顺威资本、高启资本、红杉资本、快乐资本、淡马锡等顶级风险投资公司的投资,累计融资超过150亿元。

2018年9月,魏京生来到美国上市,首次公开发行募集到10.02亿美元。进入2019年,金融形势恶化,共发行价值6.5亿美元的可转换债券。伟来股东腾讯控股和希尔豪斯资本分别购买了价值3000万美元和1000万美元的债券。

5月28日,威来公布2019年第一季度财务报告,净亏损26.236亿元。接下来的几天,威来的股价持续下跌。截至6月14日,该股已跌至每股2.35美元,较峰值每股13.8美元下跌83%,较发行价每股6.26美元下跌63%。显然,资本市场正在对这家新汽车制造商失去兴趣。

魏京生从资本市场来到国有企业亦庄国家投资公司,并与之签署了100亿元的框架协议。根据协议,威来将在北京经济技术开发区设立一个新的实体“威来中国”(Weilai China),并将特定的业务和资产注入“威来中国”。亦庄国投将以现金形式向“威来中国”投资100亿元,以获得持有“威来中国”的非控股股东的权益。

然而,在最近的对外公告中,魏莱并没有提及100亿元人民币的任何事情,这不可避免地让外界怀疑这笔交易是否是死产,或者亦庄州是否在等待与魏莱的谈判中获得更大的利益。

资本背后的思考

9月24日,威来公布第二季度财务报告,净亏损32.858亿元,同比增长25.2%,同比增长83.1%。据媒体报道,魏京生成立以来的四年里,累计亏损超过400亿元。李斌后来将这个数字修正为220亿元。在接下来的几天里,股价再次连续下跌。截至10月1日,该公司收盘价为每股1.32美元,为上市以来的最低收盘价。有些人甚至预测何时会跌入“一美元退市”的红线,资本市场对它的信心也跌到了谷底。

资本市场冷,亦庄100亿元的投资仍悬而未决,魏来再次与当地政府坐到谈判桌前。与亦庄国投国有企业的性质不同,魏京生在这一轮的合作伙伴是地方政府。从资本市场到国有企业,再到现在的地方政府,魏莱不得不想方设法调动各种资本来生存。

值得注意的是,以前的大型风险投资公司只将威来作为其投资领域的一部分,并没有太多控制威来的“疯狂欲望”。韦莱在平衡各方资本方面也特别谨慎。在五大股东中,李斌个人、方正汽车、腾讯控股、百丽吉福德和高陵资本分别持有14.4%、14.1%、13.3%、9.7%和6.2%的股份,其余42.3%分散在普通公民中。这种股权安排在获得融资的同时并没有形成强大的控股股东,李斌自身的股份一直处于领先地位。当投资者成为国有企业和地方政府时,他们会不会在一定程度上扮演“野蛮人”的角色,在追求一切安全的同时,寻求对魏莱的控制?已经形成的股权平衡将如何解决它们?



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